周一滬深兩市出現(xiàn)了震蕩調(diào)整的走勢(shì)，豬肉板塊領(lǐng)漲，周一也是國(guó)慶節(jié)前最后一個(gè)交易日，三季度行情也將收官，今日多數(shù)板塊出現(xiàn)了調(diào)整，豬肉、燃料乙醇一系列概念股出現(xiàn)了較好的漲幅，而前期強(qiáng)勢(shì)的白酒、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體等板塊則跌幅較大。三季度A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩回升的態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)在9月份也站上了3000點(diǎn)，但是多空雙方分歧依然較大，出現(xiàn)了一定的震蕩走勢(shì)，上證指數(shù)在3000點(diǎn)附近展開(kāi)了拉鋸戰(zhàn)，這體現(xiàn)出市場(chǎng)的多空分歧依然存在。
周一統(tǒng)計(jì)局公布了9月份PMI數(shù)據(jù)，9月份PMI49.8%，比上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，新訂單指數(shù)50.5%，回升0.8個(gè)百分點(diǎn)，5月份以來(lái)首次處于擴(kuò)張區(qū)間，從制造業(yè)PMI來(lái)看，生產(chǎn)和需求兩個(gè)方面均出現(xiàn)了擴(kuò)張走勢(shì)。大中小型企業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比均有所上升，這體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)在9月份有了一定的回暖。從需求情況來(lái)看，高技術(shù)制造業(yè)新訂單指數(shù)為53.3%，環(huán)比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期向好。而9月份財(cái)新制造業(yè)PMI為51.4%，前期預(yù)估是50.2%，實(shí)際好于預(yù)期前值是50.4%，這體現(xiàn)出9月份經(jīng)濟(jì)面確實(shí)有所好轉(zhuǎn)。
今年一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了明顯的回升，主要是受到政策利好的帶動(dòng)，而進(jìn)入到二季度，隨著利好政策邊際效用出現(xiàn)了遞減，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次回落，到8月份回落速度加快，9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有一定回暖的跡象。由于PMI是反映未來(lái)兩三個(gè)月經(jīng)濟(jì)的狀況，它是通過(guò)調(diào)查問(wèn)卷采購(gòu)經(jīng)理人得到的指數(shù)，所以9月份PMI回暖，也說(shuō)明四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)甚至回升，這無(wú)疑對(duì)于資本市場(chǎng)的走勢(shì)會(huì)形成正面的利好。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從高速增長(zhǎng)進(jìn)入到中速高質(zhì)量增長(zhǎng)階段，整體增速出現(xiàn)回落，也是在正常的范圍內(nèi)。但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量確實(shí)在提升，以前我國(guó)經(jīng)濟(jì)主要是靠投資拉動(dòng)、出口帶動(dòng)，現(xiàn)在已經(jīng)逐步讓位于消費(fèi)拉動(dòng)、科技帶動(dòng)。一些高附加值的產(chǎn)業(yè)在逐步的增加，這也說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得了一定的成效，這些將會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)新的活力。
整體來(lái)看，A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整之后，估值上已經(jīng)具備了比較大的投資吸引力，而從全球市場(chǎng)來(lái)看，現(xiàn)在美股經(jīng)過(guò)十年的牛市之后，估值處于歷史的高位。雖然今年美聯(lián)儲(chǔ)兩次降息，采取寬松的貨幣政策刺激美股再次沖高，但是美股見(jiàn)頂?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)在加大，后市出現(xiàn)震蕩、見(jiàn)頂回落的可能性在增加，而A股市場(chǎng)則處于被低估的狀態(tài)，現(xiàn)在上證指數(shù)的平均估值僅僅13倍，只相當(dāng)于美國(guó)道瓊斯指數(shù)的一半，這將吸引大量的外資流入到A股市場(chǎng)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周外資持續(xù)流入A股市場(chǎng)，流入的股票仍然是以白龍馬股和科技龍頭股為主，雖然這些股票都不是便宜的股票，但是外資依然是堅(jiān)決的流入，搶籌的跡象非常明顯�？梢哉f(shuō)，現(xiàn)在外資對(duì)于A股的看法反而好于內(nèi)資，“不識(shí)廬山真面目，只緣身在其山中”。外資從更客觀的角度去看A股市場(chǎng)反而更有信心，特別是A股市場(chǎng)一些優(yōu)質(zhì)股票低估的現(xiàn)象非常明顯，將來(lái)有比較大的升值空間，外資的投資理念是以價(jià)值投資為主，注重基本面研究，更加看重中長(zhǎng)期表現(xiàn)，所以外資在當(dāng)前整體市場(chǎng)信心不足的情況之下，他們敢于果斷地流入A股市場(chǎng)，抄底一些優(yōu)質(zhì)股票，這一點(diǎn)值得所有投資者學(xué)習(xí)。
從2016年我就建議大家跟著外資去投資，要堅(jiān)持價(jià)值投資理念。過(guò)去四年我四次到美國(guó)參加巴菲特股東大會(huì)，也到美國(guó)的華爾街和多家外資投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行交流。整體來(lái)看，這些外資機(jī)構(gòu)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)及A股市場(chǎng)的看法整體是比較樂(lè)觀的，股神巴菲特和芒格也多次在巴菲特股東大會(huì)上表態(tài)了，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和資本市場(chǎng)看好。當(dāng)然，外資之前對(duì)A股的配置是比較少的，隨著A股市場(chǎng)開(kāi)通了滬港通、深港通和滬聯(lián)通，外資進(jìn)出A股的通道已經(jīng)完全打通，解決了他們對(duì)于流動(dòng)性的擔(dān)憂。外資未來(lái)還會(huì)繼續(xù)加速流入A股市場(chǎng)，特別是A股在近兩年先后納入MSCI、富時(shí)羅素以及標(biāo)普道瓊斯指數(shù)，在這三大國(guó)際指數(shù)中的占比越來(lái)越高，這勢(shì)必會(huì)提升外資資金對(duì)于A股的配置需求。
MSCI公布的300多只股票的股票池就是一個(gè)很好的參考，他們是從基本面角度來(lái)進(jìn)行選股，選出了A股市場(chǎng)基本面較好的300多只股票，這對(duì)于廣大投資者來(lái)說(shuō)也是一個(gè)重要的參考，建議大家可以積極的進(jìn)行布局挑選。學(xué)會(huì)基本面研究，是未來(lái)能夠在A股市場(chǎng)立于不敗之地的根本，也是堅(jiān)持大投資價(jià)值投資的信心所在。我在喜馬拉雅上錄制的-價(jià)值投資實(shí)戰(zhàn)課，系統(tǒng)的給大家講解了如何去分析一個(gè)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，如何選出未來(lái)能夠持續(xù)增長(zhǎng)的好行業(yè)，以及如何判斷市場(chǎng)大勢(shì)的表現(xiàn)，大家有空可以訂閱收聽(tīng)。
未來(lái)十年，我認(rèn)為A股市場(chǎng)具備比較大的投資機(jī)會(huì)。隨著樓市從黃金時(shí)代進(jìn)入到白銀時(shí)代，樓市的走勢(shì)也會(huì)出現(xiàn)分化，一些核心區(qū)域的樓盤(pán)可能還會(huì)持續(xù)的受到資金追捧，但是一些非核心區(qū)域投機(jī)客比較多的樓盤(pán)可能會(huì)出現(xiàn)縮量跌價(jià)的局面，所以建議大家對(duì)樓市的投資也要堅(jiān)持價(jià)值投資。隨著樓市的投資回報(bào)率下降以及限購(gòu)限貸等措施的實(shí)施，大量的居民財(cái)富將會(huì)從投資樓市轉(zhuǎn)向投資股市，這將會(huì)給股市帶來(lái)大量增量資金，將來(lái)機(jī)構(gòu)投資者不僅包括外資、養(yǎng)老金、險(xiǎn)資、社�；鸬�，也包括一些從傳統(tǒng)實(shí)業(yè)中退出來(lái)的大資金。
他們多數(shù)都是從做企業(yè)轉(zhuǎn)向做股票，天然看重公司基本面，也天然具備做價(jià)值投資的能力，可以說(shuō)這些新增的資金普遍是重視價(jià)值投資的，將來(lái)價(jià)值投資理念會(huì)成為最主流的投資理念，應(yīng)該說(shuō)這是大勢(shì)所趨。所以，建議大家一定要及時(shí)的轉(zhuǎn)變投資理念，做好公司的股東，才能改變?cè)贏股市場(chǎng)投資賺不到錢(qián)的命運(yùn)，真正掌握市場(chǎng)的脈搏，抓住A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。
